来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，华泰保兴尊颐定期开放债券型发起式证券投资基金发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同程度的变化。其中，净利润大幅增长256.86%，管理费翻倍，而基金份额和净资产则略有下降。这些变化反映了基金在投资运作、市场环境等多方面的情况，值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润大增，资产净值微降

本期利润显著增长

华泰保兴尊颐定开2024年本期利润为45,684,772.56元，相较于2023年的18,098,702.42元，增长了27,586,070.14元，增幅高达152.4%。本期已实现收益为34,218,796.36元，较2023年的13,577,734.71元增长了20,641,061.65元，涨幅为152.02%。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的收益。

资产净值略有下降

2024年末，基金期末资产净值为1,008,360,931.36元，2023年末为1,009,988,817.27元，减少了1,627,885.91元，降幅为0.16%。期末可供分配利润为44,544,945.23元，较2023年末的57,625,026.33元减少了13,080,081.1元，下降幅度为22.7%。虽然资产净值和可供分配利润有所下降，但整体规模依然较大。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为4.54%，而同期业绩比较基准收益率为4.98%，基金跑输业绩比较基准0.44个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为10.61%，业绩比较基准收益率为7.69%，基金领先业绩比较基准2.92个百分点。这显示出基金在长期投资中有一定的优势，但在过去一年中未能跑赢业绩比较基准。

净值表现波动分析

从短期来看，过去三个月和六个月，基金份额净值增长率分别为1.37%和1.66%，均低于同期业绩比较基准收益率。这可能与市场短期波动、投资组合调整等因素有关。投资者在关注基金短期表现的同时，也应结合长期业绩进行综合评估。

投资策略与业绩表现：信用债配置为主

投资策略分析

2024年，基金重点配置了信用债，以获取稳定的票息收益，并通过利率债波段交易增厚收益。在宏观经济环境下，国内生产总值同比增长5%，央行货币政策坚持支持性立场，两次降准共1个百分点。基金管理人根据市场变化，灵活调整投资组合，以应对市场波动。

业绩表现归因

基金在2024年取得了4.54%的份额净值增长率，主要得益于信用债的稳定收益以及利率债波段交易的操作。然而，由于市场环境的复杂性，基金未能完全跟上业绩比较基准的增长步伐。未来，基金将继续配置中短久期的高等级信用债，积极参与利率债的波段交易，以增强组合收益。

管理人报酬与托管费：费率调整影响费用

管理人报酬变化

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,095,036.12元，2023年为1,489,231.84元，增长了1,605,804.28元，增幅达107.83%。2023年10月16日前，管理人报酬按前一日基金资产净值0.40%的年费率计提，之后按0.30%的年费率计提。虽然费率有所降低，但由于基金资产规模等因素，管理费仍大幅增加。

托管费变化

2024年当期发生的基金应支付的托管费为515,839.39元，2023年为330,655.33元，增长了185,184.06元，增幅为55.99%。2023年10月16日前，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，之后按0.05%的年费率计提。与管理费类似，托管费也因资产规模等因素而增加。

交易费用与投资收益：债券投资收益为主

交易费用情况

2024年应付交易费用为19,726.30元，较2023年的28,359.48元减少了8,633.18元，降幅为30.44%。交易费用的降低可能与交易策略调整、市场环境变化等因素有关。

投资收益分析

2024年投资收益为41,817,272.59元，其中债券投资收益为40,544,965.62元，资产支持证券投资收益为1,272,306.97元。债券投资收益是基金投资收益的主要来源，这与基金重点配置信用债的投资策略相符。

关联交易：无重大关联交易

本基金在2024年及上年度可比期间未有通过关联方交易单元进行的交易，均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，转融通证券出借业务也未发生重大关联交易事项。各关联方投资本基金的情况也较为稳定，未出现重大变化。

投资组合：债券投资占主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.92%，金额为1,318,965,826.60元，其中债券投资1,291,273,214.31元，资产支持证券投资27,692,612.29元。银行存款和结算备付金合计占比0.08%，其他各项资产占比0.00%。债券投资在资产组合中占据主导地位，符合基金的投资策略。

债券投资明细

从债券品种来看，金融债券公允价值为351,793,515.94元，占基金资产净值比例为34.89%；企业债券公允价值为153,097,353.43元，占比15.18%；同业存单公允价值为98,770,227.83元，占比9.80%。这些债券的配置为基金带来了稳定的收益。

份额持有人结构：机构投资者为主

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为204户，户均持有的基金份额为4,637,056.20份。机构投资者持有份额为945,954,062.07份，占总份额比例为100.00%；个人投资者持有份额为5,402.43份，占比0.00%。机构投资者在基金份额持有上占据绝对主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为4,117.65份，占基金总份额比例为0.00%。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额总量区间均为0 - 10万份。

开放式基金份额变动：份额微降

本报告期期初基金份额总额为945,973,074.38份，本报告期基金总申购份额为242.67份，总赎回份额为13,852.55份，期末基金份额总额为945,959,464.50份，份额减少了13,609.88份，降幅为0.002%。虽然份额变动幅度较小，但仍反映出市场对该基金的供需关系略有变化。

风险提示与展望

风险提示

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%的情况，在市场流动性不足时，若遇投资者巨额赎回或集中赎回，可能导致基金资产无法以合理价格及时变现以支付赎回款，进而引发基金份额净值大幅波动的风险。此外，基金投资受市场利率、信用风险等多种因素影响，投资者应谨慎决策。

未来展望

2025年，中国经济有望继续高质量发展，货币政策将保持适度宽松。基金将继续配置中短久期的高等级信用债，积极参与利率债的波段交易，以增强组合收益。投资者可关注基金在新的市场环境下的投资表现，合理调整投资策略。

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