来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，兴证全球基金管理有限公司发布兴全安泰稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等出现下滑，净利润实现增长，而管理费则有所下降。这些数据的变化，反映了该基金在2024年的运作情况及面临的市场环境。

主要财务指标：净利润大幅增长

本期利润与净资产情况

兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)在2024年的本期利润表现亮眼。其中，A类份额本期利润为46,607,164.99元，Y类份额为4,384,584.28元 ，整体实现了50,991,749.27元的净利润，相较于2023年的15,834,490.13元，增幅高达222.04%。

从净资产数据来看，2024年末，该基金净资产合计为851,268,762.22元，较2023年末的1,120,536,341.04元减少了24.03% 。期末基金资产净值方面，A类份额为757,416,049.96元，Y类份额为93,852,712.26元。

基金份额净值增长率

2024年兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)的份额净值增长率跑赢业绩比较基准。A类份额净值增长率为5.85%，同期业绩比较基准收益率为5.20%；Y类份额净值增长率为6.12%，同期业绩比较基准收益率同样为5.20%。这表明基金在2024年的投资运作较为成功，有效把握了市场机会。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏

投资策略分析

2024年市场波动较大，自9月底国新办发布会后，多项利好政策出台，市场情绪回暖。该基金在权益资产端，坚持逆向操作策略，9月前权益仓位略高于基准中枢，四季度市场上涨后主动降仓。同时，鉴于红利类资产性价比弱化，适当切换风格基金，并保持对港股的战略性超配。

在固定收益端，面对债券收益率下行，将部分国内纯债基金转配至公司内部货币基金及海外债券基金，以优化收益风险比。此外，基金还参与股票定增、大宗交易等投资机会，并坚持多资产配置策略，改善组合波动水平。

业绩表现归因

基金在2024年取得较好业绩，得益于对市场节奏的精准把握。在权益市场先抑后扬的走势中，逆向操作策略使基金在市场底部积累筹码，上涨阶段收获收益。固定收益端的资产配置调整，有效应对了债券市场变化，保障了收益稳定性。多资产配置策略则分散了风险，提升了组合的抗风险能力。

费用情况：管理费显著下降

管理费与托管费

2024年兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)的管理人报酬为3,468,806.46元，相较于2023年的6,166,718.85元，下降了43.75% 。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,386,539.10元，应支付基金管理人的净管理费为1,082,267.36元。

基金托管费方面，2024年为1,257,735.09元，较2023年的1,778,851.94元减少了29.29% 。

费用变化原因

管理费和托管费的下降，主要与基金资产规模的变动有关。2024年末基金资产净值较2023年末有所减少，按照既定的费率计算，相应的管理费用和托管费用也随之降低。这在一定程度上减轻了投资者的成本负担。

投资组合：结构优化

资产配置调整

2024年末，该基金的投资组合中，权益投资占比0.18%，金额为1,570,544.08元；基金投资占比81.73%，金额为699,648,160.16元；固定收益投资占比11.92%，金额为102,017,409.25元。与2023年相比，权益投资占比下降，基金投资和固定收益投资占比相对稳定。

股票与债券投资明细

股票投资方面，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，北玻股份和华亚智能位列前二，分别占比0.13%和0.05%。债券投资中，可转债（可交换债）占比5.99%，金额为50,975,696.92元，如22进出03、友发转债等为主要持仓债券。

基金份额持有人信息：结构稳定

持有人户数与结构

2024年末，兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)的持有人户数为59,168户，户均持有基金份额为12,987.29份。从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比99.86%，机构投资者持有份额占比0.14%，个人投资者仍占据主导地位。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额1,673,147.51份，占A类总份额的0.2446%；持有Y类份额90,635.70份，占Y类总份额的0.1075%。这显示出基金管理人对自身产品的信心。

开放式基金份额变动：赎回压力显现

份额变动情况

2024年，兴全安泰稳健养老一年持有混合(FOF)A类份额期初为1,015,743,346.79份，本期申购3,845,946.70份，赎回335,438,300.86份，期末为684,150,992.63份；Y类份额期初为55,431,604.37份，本期申购36,658,850.94份，赎回7,809,624.55份，期末为84,280,830.76份。整体基金份额总额较期初减少了28.26% ，赎回压力较为明显。

份额变动影响

基金份额的减少可能对基金规模和投资运作产生一定影响。一方面，规模缩小可能导致基金在投资决策上受到一定限制；另一方面，赎回压力可能促使基金管理人调整投资组合，以应对流动性需求。

风险与机会提示

风险提示

尽管基金在2024年取得较好业绩，但养老目标基金并不代表收益保障。市场波动依然存在，如权益市场可能因宏观经济、政策变化等因素出现调整，债券市场也面临利率波动风险。此外，基金份额的赎回压力若持续存在，可能影响基金的稳定运作。

机会展望

展望2025年，基金管理人对权益市场延续乐观态度。权益资产估值优势明显，上市公司业绩有望触底反弹，股东回报改善等因素，为基金投资带来机遇。基金将继续坚持组合投资纪律，拓展收益来源，有望为投资者创造长期稳健的投资收益。

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